1月23日晚间，山鹰海外(600567)发布功绩预报，预测2025年净利润为-8.5亿元至-10亿元，损失幅度同比有所扩大。

　　诚然功绩预亏，但山鹰海外皮2025年阶段性主动转机缱绻战略，公司主贸易务造纸板块完毕产销同步增长。与此同期，跟着可转债兑付完成，制约公司发展的信用折损成分正渐渐抛弃。

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　　关于功绩损失的原因，山鹰海外暗示一方面是由于主贸易务毛利率下落；另一方面则是由于投资收益减少。

　　具体来说，毛利率下滑主如果受制于鹰19转债到期兑付前信用折损，公司阶段性主动转机应收顶住账期，前述手脚诚然保险了存量神态凯旋投产及日常缱绻稳健初始，但对短期利润空间变成挤压；投资收益减少主如果受2024年出售北欧纸业股权致投资收益基数较高影响。

　　面临可转债到期前的融资环境压力，山鹰海外解决层主动“以利润换安全”，反应了公司在债券兑付要津时刻对现款流安全的爱重。在功绩预报中，山鹰海外明确，面前公司可转债凯旋完毕转股及兑付，信用折损将取得渐渐确立和改善。

　　邻接两年完成可转债到期兑付责任，公司融资环境有望取得内容性改善，为后续任意自由聚焦主业发展扫清了破损。

　　从财务数据来看，山鹰海外分娩缱绻平常，现款流安全。2025年前三季度，时时彩app公司财务用度同比下落23.38%；缱绻性净现款流为21.25亿元，保持健康水平。

　　在夯实缱绻安全底线的同期，山鹰海外正加快向高端制造边界迈进。公司暗示，后续将专注精益运营高质料发展，推动高端纤维木浆神态落地，完毕高端纤维自主，以期全面普及老本竞争力，将来有望迎来功绩拐点。

　　业内东谈主士暗示，在面前造纸行业转型升级的配景下，掌持高端纤维自主时间将成为各别化竞争的要津筹码。通过高端纤维木浆神态标鼓吹，山鹰海外有望冲破原材料端的制约，全面普及老本竞争力，产业链协同效应将进一步增强。

　　为连接鼓吹资源整合和结构优化，山鹰海外皮2025年以其下属子公司山鹰纸业(广东)有限公司100%股权和祥恒创意包装股份公司36.56%股权，作价29.77亿元出资树立芜湖胜鹰企业解决盘考合资企业(有限合资)（以下简称“胜鹰企管”），并以转让合资企业部分合资份额的状貌引入恒久投资者。当今，胜鹰企管已完成工商注册和工商变更登记手续，且公司已收到料到7.47亿元的转让价款。公司暗示，前述往返款项将用于分娩缱绻及新质分娩力的研发参加和存量分娩线的技改升级，将进一步推动纸包一体化业务发展，增强可连接发展才略和中枢竞争力。

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