每经记者|兰素英 郑雨航 每经裁剪|兰素英
格陵兰岛风云，在瑞士达沃斯的天下经济论坛年会时代资格了戏剧性的“急转弯”。
好意思国总统特朗普先是发出“不卖岛就加关税”的通牒，激勉金融市集剧烈荡漾。数日后，他一刹改口，晓谕与北约达成“公约框架”，取消了关税和武力恫吓。
面对好意思国政策的反复和不祥情味，以丹麦养老基金AkademikerPension为首的一批欧洲机构投资者，发出了明深信号——“卖出好意思国”。
手持擢升3.6万亿好意思元好意思债的欧洲，能否浇灭好意思国对格陵兰岛的狡计？
特朗普 图片起首：新华社发（李源清摄）
当地时辰1月21日，正在瑞士达沃斯参加天下经济论坛年会的好意思国总统特朗普晓谕，经由与北约文告长马克·吕特“卓有成效的”会晤，两边已就“对于格陵兰岛乃至通盘北极地区翌日的公约制定框架”。基于此，他决定取消原定于2月1日收效、对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰等八个欧洲国度加征关税的要领。
对于这份“公约框架”的具体内容，好意思方和北约方面均未完全公开。特朗普暗意，该决策触及防务和矿产拓荒安排，“对总共东谈主齐成心”，好意思国“得到了想要的一切”。
据央视新闻，该公约将不触合格陵兰岛主权养息，可能触及好意思国在格陵兰岛部署“金穹”导弹防范系统、“更新”好意思国同丹麦1951年签署的对于格陵兰岛防务公约以及北约增多在北极地区行为等内容。
别称北约官员称，北约在21日举行的会议中磋商了一项提案，触及丹麦允许好意思国在格陵兰岛建立更多军事基地的可能性。此外，知情东谈主士还显现，“公约框架”瞻望还将包括好意思国取得该岛矿产资源优先采购权等内容。
不仅如斯，特朗普一改此前“买岛”的论调。他在1月22日接受采访时称，不会为得到格陵兰岛“支付任何用度”。在格陵兰岛部署“金穹”导弹防范系统，是好意思国惟一的付出。他宣称，基于安全考量，好意思国将取得对该地区的“全面准入权限”，且“不会实现、没或然辰放置”。
对于特朗普片面晓谕的“公约框架”，丹麦合格陵兰岛方面速即抒发了历害起火。
格陵兰岛自治政府总理延斯-弗雷德里克·尼尔森1月22日直言，自治政府不了解特朗普所谓“公约框架”的具体内容，并强调北约文告长吕特无权代表丹麦和格陵兰岛进行谈判。他暗意：“咱们惬心磋商许多事情，但主权问题是一条红线。”
丹麦首相弗雷泽里克森也执意暗意：丹麦的红线永恒如一，“咱们不会毁灭主权，格陵兰岛是丹麦王国的一部分。”
欧盟委员会主席冯德莱恩则在1月23日晓谕，将很快建议针对格陵兰岛的“实质性投资决策”，并加大在北极地区的防务装备干与。
垂老气愤也在军事层面推广。据央视新闻，丹麦播送公司23日报谈，近期被移交至格陵兰岛的丹麦士兵佩戴了多半实弹，并接到明确请示，被条件为“最倒霉的情况”作念准备——一朝好意思国出乎猜想蹙迫格陵兰岛，丹麦将立即干与战役。报谈称，士兵还佩戴了常用以应答“政变或敌视入侵”的KUP弹药。
跟着特朗普气派的180度转弯，好意思股走势市集也坐窝扭转。
1月20日，谈指大跌870.74点，跌幅1.76%，标普500指数和纳指亦跌超2%，三大股指均创下自客岁10月10日以来的最差单日阐发。避险心境急剧升温，COMEX黄金和现货黄金双双创下新高。
但第二天（1月21日），谈指高潮589点，标普500指数和纳指也诀别高潮擢升1.1%。
市集往复员称，这又是一次典型的“TACO往复”（TrumpAlwaysChickensOut，意为“特朗普老是临阵恶臭”），即通过极点恫吓制造市集焦躁，随后又除掉恫吓平息风云。
推敲公司信和汇联揣度员、英国肯特大学商学院副磨真金不怕火兼博导田堃向《逐日经济新闻》记者（以下简称每经记者）指出，一方面，特朗普的每一次恫吓和除掉，齐让市集学会在短时辰内消化焦躁并快速反弹，但另一方面，这种波动往复自己已组成风险。
诚然短期套利的“TACO往复”屡屡奏效，但特朗普政府的反复恫吓和政策不祥情，使好意思元财富的真是度折价，强化了“卖出好意思国财富”的心境，让欧洲，尤其是北欧国度运转抛售好意思债。
1月20日，科罚着约250亿好意思元财富的丹麦养老基金AkademikerPension晓谕，将在月底前透顶清仓其持有的约1亿好意思元好意思国国债。这一瞥动被以为是打响了“卖出好意思国”的第一枪。
本日，好意思债30年期收益率上行至4.9%以上，10年期亦上冲至4.30%傍边。
AkademikerPension首席投资官安德斯·谢尔德（AndersSchelde）解说这一决定时，领先指向了好意思国倒霉的财政情景。他直言：“好意思国基本上不是一个考究的信贷对象。从永久看，好意思国政府财政不具备可络续性。”他同期承认，时时彩app官方下载格陵兰岛的争议如实让作念出这一决定“变得愈加容易”，并训诫若地缘政事冲突升级，将重新谛视总共与好意思国关连的风险敞口。
每经记者就此发去置评苦求，但AkademikerPension拒饱和此事作进一步回复。
1月21日，瑞典最大的私东谈主养老基金Alecta晓谕，已出售其大部分好意思国国债，金额约合77亿至88亿好意思元，原理是好意思国政策风险增多和不行预测性上升。
同日，丹麦另一家养老基金PBU也阐明正在鞭策好意思债出售贪图。崇敬东谈主坦言，此举是为了“开脱对好意思国的金融依赖，以防特朗普决定平直对丹麦金融业扩充制裁”。
{jz:field.toptypename/}紧接着，丹麦畛域最大的养老与保障机构之一PFA、格陵兰岛腹地的养老基金SISA Pension和丹麦教师退休基金Laerernes Pension等机构也纷繁传出削减或计划全面撤出好意思国财富的讯息。
在欧洲除外，加拿大安大致省教师退休基金（OTPP）也暗意，已削减对好意思元及好意思国国债的风险敞口。
这些机构宽广以为，特朗普政府苍黄翻覆的政策正在严重侵蚀对好意思国财富的信心。
欧洲是好意思国最大“借主”。据好意思国财政部2025年11月数据，欧洲国度（含非欧盟成员国如英国）持有的好意思国国债约占异邦持有总和的40%，即3.6万亿好意思元，是中国和日本持仓总和的1.8倍。
若将好意思股、公司债等沿途金融财富计较在内，欧盟成员国持有的好意思元财富总和擢升10万亿好意思元，若涵盖由欧洲金融机构代管的资金，这一数字更是高达约12.6万亿好意思元。
德相识银行大家外汇揣度诈欺乔治·萨拉韦洛斯训诫称，“尽管好意思国领有强盛的军事与经济实力，但它有一个致命短板，它依赖其他国度来偿还债务。”
摩根大通的模子炫夸，要是异邦持有的好意思债占好意思国GDP的比例每下跌1个百分点（约3000亿好意思元），5年期好意思债收益率会上升擢升33个基点。
面对多国抛售好意思债，1月22日，特朗普训诫称，若欧洲国度抛售持有的好意思国国债以向华盛顿施压，“咱们将招揽要紧挫折要领，咱们手中掌持筹码。”
特朗普挂念的，不单好意思国“财富价钱的短期危急”，其压根在于好意思国财政与债务的不休。
国泰海通证券分析师王一凡和唐元懋在讲明中称，2025年底好意思国债务总畛域已高达38万亿好意思元，而2026年又面对约10万亿好意思元畛域的到期再融资压力。在财政情景络续恶化的叙事下，三大评级机构在2025年已一致下调好意思国主权信用评级，使市集更容易挂念堕入“信用折价→条件更高收益率→利息开销上升→融资成本走高→财政压力再恶化”的恶性负轮回。
复旦大学欧洲问题揣度中心主任、中国欧洲学会副会长丁纯向每经记者指出，面对一个毫无底线、擅长极限施压的博弈敌手，欧洲提前养息财富成立以遮盖潜在冲击，是本钱感性决策的势必遴荐。一朝律例的“临了底线”被松弛，重建信任将极为笨重。这种影响是潜入的：欧洲本钱会将“好意思欧关系风险”纳入投资成本，后续跨大泰西投资的风险溢价会上升，本钱流动的严慎性会增强。
但英国媒体分析称，欧洲“本钱火器化”面对实验艰涩：好意思元财富多由私营机构和个东谈主掌控，政府短少强制鸠合抛售的时代；况且大畛域抛售好意思元财富可能导致欧元暴涨，反噬欧洲出口竞争力。
东谈主大重阳金融揣度院高档揣度员、海外事务揣度所长处王义桅向每经记者分析称，“大家对好意思元的持久依赖——当今还莫得任何主权货币能真确替代好意思元。”欧洲的反制更多是姿态，内容是博弈筹码。
早在第一任期，特朗普就将北极视为大国竞争前列，而在第二任期接事演讲时，他更是直言，“北极是好意思国翌日的战术宝库”。
好意思国媒体曾连用三个“位置”来解说其关键性。看成天下第一大岛，格陵兰岛地处北好意思与欧洲之间的最短海空航路上，扼守着联通北大泰西与北冰洋的枢纽航谈，是一语气北极和北好意思的“高速公路”。
图片起首：央视新闻截图
这条航谈比传统航路裁减上千公里航程，翌日可能成为新的大家贸易动脉。
据北极理事会统计数据，2013年至2023年间，北极通航水域的船只数目增长了37%。而2024年的数据炫夸，北极航谈货运量达到创记录的3790万吨，较十年前的370万吨增长10倍。
在经济价值上，据丹麦与格陵兰岛地质勘探所揣度，欧盟认定的34种枢纽矿产中，有31种齐不错在格陵兰岛找到。好意思国副总统万斯称，格陵兰岛领有“不行想议的当然资源”。
据好意思国地质造访局（USGS）2025年1月发布的数据，格陵兰岛稀土储量高达150万吨，位列大家第8位。此外，格陵兰岛隔邻海域还蕴涵着擢升175亿桶未探明石油和多半自然气。
跟着冰层融解，这些资源的拓荒难度编造，其交易后劲对意图重振制造业的好意思国而言眩惑力浩大。
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封面图片起首：新华社发（李源清摄）
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