每经记者|刘嘉魁    每经剪辑|董兴生    

　　13.08%的反对票比例，近日在苏州农商行2026年第一次临时股东会上，接收并吞张家港渝农商村镇银行的议案最终取得通过，但这一投票结果却激励商场慈祥。

　　值得提神的是，这并非个案。此前，贵阳银行和广州农商行在肖似的村镇银行并购议案表决中，也分离出现了19.07%的高反对票和83.33%的唱和票。这些数据共同指向一个值得慈祥的趋势：在注释化解金融风险、激动村镇银行更正的大布景下，并购过程中的商场化博弈机制正在发达作用，这既是对银行公司管制水平的施行，亦然本钱商场渐渐老到的体现。

　　村镇银行更正合手续激动，但股东投票按序的不合正成为并购路上的新变量。苏州农商行这次接收并吞的标的——张家港渝农商村镇银行，从财务数据看颇具引诱力。结果2024年末，该行总钞票5.37亿元，年度净利润2033万元，不良贷款率适度在0.73%的低水平，拨备遮掩率高达930.51%。

　　按照并购决策，苏州农商即将收购该村镇银行沿路股权，接收并吞后改设为分支机构。张家港渝农商村镇银行结果并刊出法东说念主经验，其沿路业务、财产、债权债务以过甚他各项权力义务均由苏州农商行照章承继。

　　“通过本次接收并吞，随机进一步整合规画资源及优化网点布局。”苏州农商行此前暗示。

　　磋议词，这一看似双赢的交往却遇到了瓦解的股东阻力。

　　某资深银行业料到东说念主士分析指出，股东异议可动力于多重考量。一方面，并购订价的合感性受到慈祥，中小股东对资金使用结果存在疑问；另一方面，银行股权结构漫衍化趋势使得不同股东群体的利益诉求愈增加元化。

　　他暗示，面前环境下，管制层更防范通过整合晋升领域效应和风险抗争才能，而中小股东则更慈祥短期答复和并购对每股收益的即时影响，这种所在各异成为不合的根源。

　　股东与管制层在并购事项上的想法不合已渐渐常态化。2025年11月，贵阳银行收购息烽发展村镇银行的议案虽获通过，但反对票比例高达19.07%，中小股东的反对与弃权票统统更达到27.37%。

　　与苏州农商行案例不同，贵阳银行收购的标的处于失掉状态。据浮现，息烽发展村镇银行径贵阳银行参股公司，竖立于2011年6月，注册本钱6亿元，贵阳银行合手股37.4%。结果2025年上半年末，该村镇银行钞票总和4.22亿元，时时彩app下载入款余额2.93亿元，贷款余额1.45亿元，文告期内净失掉331.99万元，规画气象承压。

　　广州农商行的案例雷同具有代表性。2025年6月，该行接收并吞兴宁珠江村镇银行、鹤山珠江村镇银行、深圳坪山珠江村镇银行的多项议案均未取得全票通过。其中，接收并吞兴宁珠江村镇银行、鹤山珠江村镇银行的议案，股东唱和票占比均为90.92%、弃权票占比1.63%、反对票占比7.45%；而接收并吞深圳坪山珠江村镇银行的议案中，弃权票占比达9.22%，唱和票占比为83.33%。

　　值得慈祥的是，广州农商行自己规画也濒临压力，结果2025年9月末，该行前三季度结果营收110.2亿元，同比下落2.35%；净利润17.22亿元，同比下落18.73%。

　　“跟着本钱商场轨制完善和投资者造就真切，中小股东维权坚强瓦解晋升。”前述料到东说念主士指出，在新公国法布景下，股东参与公司管制的渠说念愈加流通，用投票权抒发异议已成为紧要的制衡机制。

　　银行并购不再仅是钞票整合，更是不同利益主体之间的博弈过程。管制层需要愈加充分地论证并购计谋的必要性和可行性，才能取得股东支合手。

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　　村镇银行整合波及复杂的价值评估和风险管控问题。上述料到东说念主士以为，并购订价是中枢矛盾点之一。失掉机构的估值订价尤其艰巨，如何均衡原有股东权益与收购方利益需要专科决策。

　　风险管制方面，银行需要重情愫切三个维度：

　　本钱有余性管制是首要考量。并购算作凯旋花费本钱金，荒谬是对规画气象欠佳的村镇银行的收购，可能对本钱有余率产生合手续压力。银行需要通过多元化的本钱补充器用为并购提供支撑。

　　文化整合与东说念主才保留雷同关节。村镇银行常常具有生动的规画机制和土产货化上风，如安在大银行表率化管制框架下保留这些上风，需要精良化的整合策略。职工安置和激励机制的合理安排凯旋影响并购后的运营结果。

　　计谋定位衔接影响永恒价值。村镇银行蓝本劳动于特定区域和客户群体，并购后是否随机保合手业务特质，结果与母行计谋的协同效应，是权衡并购到手的紧要表率。

　　该银行业分析东说念主士强调，遵法访问的深度决定并购成败。除了财务所在，区域经济环境、客户结构质料、公司管制水对等非财务身分雷同需要全面评估。优质并购标的随机带来会聚和客户资源的协同效应，而问题标的可能成为新的风险源。

　　跟着村镇银行更正真切激动，并购中的股东不合将愈加常态化。银行需要诞生愈加透明的决策机制，在计谋布局与股东利益之间找到均衡点。监管层面也需要完善估值调换和有计划经过，为商场提供更了了的预期。

　　“村镇银行整合不仅是风险化解过程，更是银行业管制才能的一次全口施行。股东用投票权抒发诉求，记号着中国银行业正走向愈加老到的发展阶段。”该料到东说念主士以为。

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包袱剪辑：王馨茹